ABD Hazine vadeli işlemleri Fed’in dönüşü ile rekor pozisyon aldı
![](https://sahinbey-haber.com.tr/wp-content/uploads/2024/07/abd-hazine-vadeli-islemleri-fedin-donusu-ile-rekor-pozisyon-aldi-Ki3feWvn-780x470.jpg)
ABD Hazine vadeli işlem piyasasındaki yatırımcılar, bu önemli piyasada likidite ve istikrar konusunda endişelere yol açabilecek pozisyon alma seviyelerine ulaşmıştır. Son Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu verilerinin de gösterdiği gibi, hem varlık yöneticileri hem de kaldıraçlı fonlar Hazine vadeli işlemlerinde önemli pozisyonlar oluşturmuş, varlık yöneticileri uzun pozisyon alırken kaldıraçlı fonlar kısa pozisyon almıştır.
Mevcut pozisyonlanma, piyasa katılımcılarının yavaşlayan enflasyon ve soğuyan ekonomi işaretleri nedeniyle Federal Rezerv’in faiz politikasında bir değişiklik beklediğini gösteriyor. Beklenti, Fed’in faiz oranlarını er ya da geç düşürmeye başlayabileceği yönünde. Bu pozisyonlanmanın kesin nedenleri tam olarak belli değil, ancak nakit Hazine tahvilleri ile vadeli işlemler arasındaki fiyat farklılıklarının kaldıraçlı hedge fonları tarafından istismar edildiği baz ticaretini içerebilir.
Varlık yöneticilerinin iki yıllık, beş yıllık ve on yıllık Hazine vadeli işlemlerindeki toplam uzun pozisyonları 9 Temmuz’da sona eren hafta itibariyle 1,083 trilyon dolarla rekor seviyeye ulaştı ve Mart ayından bu yana yaklaşık %30 artış gösterdi. Aynı zamanda, kaldıraçlı fonların getiri eğrisi üzerindeki birleşik kısa pozisyonları yaklaşık 1,00 trilyon dolara yükselerek geçen yıl Kasım ayında görülen 1,01 trilyon dolarlık rekor seviyeye yaklaştı.
Bu rakamlar incelendiğinde, varlık yöneticilerinin beş yıllık vadeli işlemlerdeki uzun pozisyonları 373 milyar dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, iki yıllık vadeli işlemlerdeki uzun pozisyonları 2 Temmuz’a kadarki haftada 477 milyar dolarla rekor seviyeye ulaştı. Kaldıraçlı fonların beş yıllık vadeli işlemlerdeki kısa pozisyonları da 321 milyar dolarla zirveye ulaştı.
Satori Insights’ın kurucusu Matt King, süreye göre ayarlandığında getiri eğrisi boyunca pozisyonların daha önce görülmemiş seviyelerde olduğunu vurguladı. Piyasanın sorunsuz işleyebilmesi, bu karşıt pozisyonların gerektiğinde dengelenebilmesine bağlıdır. Tarihsel olarak, aracı kurumlar bu pozisyonları eşleştirmedeki boşlukları doldururdu, ancak şimdi takas kurumları bu rolü üstleniyor.
Hızlı bir tersine dönüş önemli sorunlar yaratabileceğinden, bu pozisyonların ölçeği dikkatli bir gözlem gerektirmektedir. Düzenleyiciler, Mart 2020’de hedge fonların kısa pozisyonlarının düzensiz bir şekilde çözülmesinin Hazine piyasasında ciddi dalgalanmalara ve likidite eksikliğine yol açtığı duruma benzer bir durumdan kaçınmak istiyor.
King, hedge fonlar ve uzun vadeli yatırımcıların yanı sıra farklı yatırım stratejilerinin bir karışımını içeren çeşitli bir yatırımcı tabanının sağlıklı ve likit bir piyasanın göstergesi olduğunu belirtiyor. Mevcut büyük pozisyonlar biraz ihtiyatlı olunmasını gerektirse de, altyapı baskıyı kaldırabildiği sürece merkezi takas ve marjinleme süreçlerinin hacmi yönetmesi bekleniyor. King ihtiyatlı bir iyimserlik içinde, sistemin mevcut yüke dayanma kabiliyeti konusunda henüz bir sonuca varmış değil.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
ALAŞEHİR ESCORT
ALİAĞA ESCORT
ALMUS ESCORT
ALPU ESCORT
ALTINDAĞ ESCORT
ALTINEKİN ESCORT
ALTINOVA ESCORT
ALTINÖZÜ ESCORT
ALTINTAŞ ESCORT
ALTINYAYLA ESCORT
ALTUNHİSAR ESCORT
AMASRA ESCORT
AMASYA ESCORT
ANAMUR ESCORT
ANDIRIN ESCORT
ANKARA ESCORT
ANTAKYA ESCORT
ANTALYA ESCORT
ARABAN ESCORT
ARAÇ ESCORT
ARAKLI ESCORT
ARALIK ESCORT
ARAPGİR ESCORT
ARAPKİR ESCORT
ARDAHAN ESCORT
ARDANUÇ ESCORT
ARDEŞEN ESCORT
ARGUVAN ESCORT
ARHAVİ ESCORT
ARICAK ESCORT
ARİFİYE ESCORT
ARMUTLU ESCORT
ARNAVUTKÖY ESCORT
ARPAÇAY ESCORT
ARSİN ESCORT
ARTOVA ESCORT
ARTVİN ESCORT
ASARCIK ESCORT
AŞKALE ESCORT
ASLANAPA ESCORT
ATABEY ESCORT
ATAKUM ESCORT
ATAŞEHİR ESCORT
ATKARACALAR ESCORT